Comenzó a regir la nueva actualización de las bandas de flotación del dólar, mediante la cual el Banco Central (BCRA) implementó un esquema que combina el ajuste por inflación pasada con un programa gradual de acumulación de reservas. El cambio altera la dinámica vigente desde abril de 2025 y redefine los valores dentro de los cuales el tipo de cambio podrá moverse sin intervención oficial.

Durante enero, las bandas se ajustarán un 2,5%, en línea con la inflación de noviembre. En ese marco, el techo, que hasta fines de diciembre se ubicaba en $1.526,09, pasará a $1.564, mientras que el piso acompañará el mismo ritmo de actualización. En febrero, ambos límites volverán a modificarse según la inflación de diciembre, dato que el Indec difundirá el 13 de enero.

A diferencia del esquema anterior —cuando el ajuste mensual era del 1%—, el nuevo mecanismo amplía el rango de flotación. Tanto el piso como el techo se moverán diariamente hasta completar, al cierre de cada mes, la variación correspondiente al último índice de inflación informado, con un rezago de dos meses.

En paralelo, el BCRA puso en marcha un plan de acumulación progresiva de reservas, en línea con la remonetización de la economía anunciada por el Gobierno. Para ello, podrá comprar hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado cambiario, siempre que el Tesoro logre afrontar sus compromisos de deuda sin recurrir a financiamiento del organismo.

Señales al mercado y debate económico

En la antesala del nuevo esquema, operadores detectaron ventas de dólares por parte del Tesoro para evitar que el tipo de cambio mayorista superara ampliamente los $1.450. El último día hábil de 2025 cerró en $1.455, por debajo del techo de $1.526,09 vigente hasta entonces.

Desde el ámbito académico, Marina Dal Poggetto, profesora de Economía en IAE Business School, señaló que la recalibración del techo de la banda reduce el riesgo de defenderlo con reservas netas negativas, aunque también exige mayores tasas en pesos para sostener el carry trade. Además, consideró que el ajuste permite evitar el atraso cambiario y facilita la acumulación de reservas.

Por su parte, Eduardo Fracchia destacó que la indexación de la banda superior a la inflación de dos meses atrás introduce cambios relevantes en el régimen monetario-cambiario, con el objetivo de reducir la volatilidad del tipo de cambio. No obstante, advirtió que la meta anual de compras de divisas anunciada por el BCRA —unos USD 10.000 millones— no resulta consistente con el ritmo diario estimado.

Fuente: tn.com